中国物业管理行业2018年前景正面。尽管中国继续收紧房地产市场政策,我们对中国物业管理行业保持正面的看法。我们仍预期在2018年,随着中国推进城镇化,领先的物业管理公司的在管面积能实现稳定增长。官方数据显示,2017年1月至10月落成的建筑面积与往年持平,这有助支持物业管理公司的基础业务。

       宏观及微观的投资亮点:我们认为2018年该行业有四个投资亮点:

(i)从上而下的角度看,中国持续增加的落成建筑面积将成为物业管理公司扩展核心业务的重要支持;

(ii)在预计2018年房地产政策继续收紧的情况下,物业管理业面对的风险较地产发展商为低。

(iii)我们看到领先企业加大并购力度,一些主要交易有机会在2018年开始贡献收入, 例如中海物业收购中信物业管理的交易;(iv)市场对增值服务的需求旺盛,为某些物业管理公司带来更多提供服务的机会。

        资本市场活动趋活跃,行业整合将继续进行。近年来,中国房地产市场快速整合,而在政府推出各种调控措施之后情况尤甚。由于领先的物业管理公司与领先的开发商有良好的关系,我们相信它们也将受益。上市的物业管理公司也可能是行业整合的推动者,因为它们可获得成本更低的资金。我们相信,随着2018年资本市场活动趋向活跃及市场情绪好转,香港将继续成为物业管理公司上市的首选地点。